在华尔街经济学家和央行官员争论美国(guó)经(jīng)济是否以及何时会陷入衰退之际，大(dà)型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专业(yè)选股人(rén)士将(jiāng)资金从银行等对经济敏感的(de)股票(piào)中撤出，转而(ér现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？)投资公用(yòng)事业和基(jī)本消(xiāo)费(fèi)品等在经济(jì)低迷时(shí)期被视为(wèi)具(jù)有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基金已将其周期(qī)性股票与防(fáng)御性股票的比例(lì)降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对于(yú)只做多的基金经理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这些(xiē)公司的命运取决于商业周期的起伏)的(de)相对敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一切(qiè)都(dōu)突显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪(xù)仍(réng)在(zài)加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银(yín)行(xíng)策略师表(biǎo)示(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？shì)，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低(dī)点(diǎn)

　　最(zuì)近对(duì)防御(yù)股(gǔ)的偏(piān)好与去年不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这(zhè)一(yī)立场表明，人们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软着陆。现(xiàn)在(zài)，这种(zhǒng)乐(lè)观情(qíng)绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明，专(zhuān)业人士(shì)持续(xù)看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月(yuè)份对(duì)基金经理的最新调查(chá)中(zhōng)，现金(jīn)持有量(liàng)保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年(nián)以来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙(huǒ)人现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基(jī)于图表信(xìn)号配置(zhì)资(zī)产的计算(suàn)机驱动(dòng)策略形成了(le)鲜明(míng)对比。由于(yú)股(gǔ)市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市场波(bō)动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和(hé)波动性目(mù)标(biāo)基金等系(xì)统性(xìng)资金管理公司近(jìn)几个月增加(jiā)了(le)股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的(de)投资(zī)者仓位模(mó)型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种分歧(qí)立(lì)场。德(dé)意(yì)志银行称，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于(yú)那些对价格不敏感的量(liàng)化投资(zī)者，他们别无(wú)选择，只能(néng)在股价上涨时买入股(gǔ)票(piào)。看空(kōng)者还(hái)警告(gào)称，持续数月的股市反弹是(shì)不可持(chí)续的。由(yóu)于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能(néng)可能(néng)会限制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提振股市。尽管各公(gōng)司在本(běn)财报季(jì)的业(yè)绩(jì)超出预(yù)期，但(dàn)目(mù)前来看，这(zhè)还不足以让美国(guó)企业重(zhòng)回(huí)增(zēng)长轨道。就连美联(lián)储官员也预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备(bèi)而采取(qǔ)防御措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周(zhōu)期(qī)性(xìng)的(de)行业往往在衰退(tuì)前(qián)的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性(xìng)股票才开(kāi)始(shǐ)大放(fàng)异彩，尽管它(tā)们的领先地位通常会在下(xià)行周(zhōu)期(qī)结束前逆转。

　　美(měi)国银行的经(jīng)济学家预计，美国经济衰退将从第(dì)三季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？