国内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)来了，但海外(wài)市场(chǎng)风险依旧(jiù)不容(róng)忽视。在美国多项(xiàng)重要经济数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，美(měi)联储也将召(zhào)开5月议(yì)息会议，市场普(pǔ)遍预(yù)期将继续(xù)加息25BP。在利好(hǎo)利(lì)空消息交织下(xià)，节后市场走势将如何演绎(yì)？

　　美国第一(yī)共和银行(xíng)股价已累计(jì)下跌(diē)90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共和银行的股价收跌(diē)43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次触发停牌，原因(yīn)是达成救助协议(yì)以维持该(gāi)银行(xíng)运营的希望在变(biàn)得渺茫。该(gāi)股今年已下(xià)跌90％以(yǐ)上。消(xiāo)息人(rén)士称，该银行很有可能会(huì)被美国联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自(zì)美(měi)国第一共和银行公(gōng)布其第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿(yì)美(měi)元后(hòu)，该银行股价在(zài)接下来的两天内(nèi)下跌超过(guò)60％，创下(xià)历史新低。目前包括来自美(měi)国联邦储蓄保险公司、财政部和美联储的官员正(zhèng)在与(yǔ)其他银行(xíng)进行协(xié)调会议，为(wèi)第一共(gòng)和银行制定救(jiù)助计划。

　　美(měi)联储反省硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)，寻求(qiú)大范围加(jiā)强银行规管

　　在(zài)当地时间4月(yuè)28日公布的内(nèi)部(bù)审查报(bào)告中(zhōng)，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒(dào)闭既源于该(gāi)行自身风险(xiǎn)管理薄弱，也和美联(lián)储的审(shěn)查督导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审查员未能(néng)采取有力行动解决硅谷银行越(yuè)来越多(duō)的问题。美联储负责(zé)金融业(yè)监管(guǎn)的副主(zhǔ)席(xí)巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随着(zhe)硅谷银(yín)行的规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变得有多(duō)么(me)不堪一击。他们的(de)确发(fā)现了风险(xiǎn)，却没有(yǒu)采取足(zú)够的(de)措施，保证(zhèng)该行足够迅速地解决问题(tí)。

　　报告(gào)中，巴(bā)尔总结硅谷银行倒闭(bì)有四大成因，其中三点(diǎn)都和美(měi)联储(chǔ)监管不力有(yǒu)关。他说，美联储监管者的错误部分源于，特朗普执政(zhèng)时的金融业改(gǎi)革普遍放松(sōng)了(le)对中等银(yín)行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联(lián)储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的监管(guǎn)变得更宽松。这(zhè)些变化体(tǐ)现在降低标准、增加复杂性(xìng)，以及监管方式不够(gòu)自信果断，它们阻碍了有效(xiào)的监(jiān)管。

　　美联储认(rèn)为(wèi)，其(qí)银行(xíng)业(yè)审查员(yuán)已经(jīng)确(què)定了(le)硅谷银行存在导致(zhì)其倒闭的(de)一大问(wèn)题——利率相(xiāng)关风险，但美联储自身的(de)流程“过于审慎”，侧重在采取(qǔ)行动以(yǐ)前累积(jī)过多的证据。

　　美联储的(de)数据显示，截(jié)至倒闭时(shí)，硅(guī)谷(gǔ)银行收到(dào)31项监管机构的公(gōng)开审(shěn)查报告或(huò)警告，数(shù)量(liàng)是其他银行(xíng)的(de)三倍(bèi)。报告称，随(suí)着(zhe)硅(guī)谷银行(xíng)壮大(dà)，近些年美联储忽视了范围(wéi)更广的问题(tí)，比如该(gāi)行(xíng)多年来一直(zhí)突破内部风险(xiǎn)限制，其采用的流动性指标(biāo)却(què)显示，存(cún)款(kuǎn)基础稳定，其利率相(xiāng)关(guān)风(fēng)险还(hái)被评为令人满意。

　　巴尔(ěr)透露，美联储将重新(xīn)审查，适用于资产超过千亿美(měi)元银(yín)行的一系列规定(dìng)，包括(kuò)压力(lì)测试(shì)和(hé)流(liú)动(dòng)性要(yào)求，将重新评估，怎样监督和监管一家银行对利率流动性风险(xiǎn)的(de)风控(kòng)。

　　巴尔说，硅(guī)谷银(yín)行倒闭表明，需要对范围(wéi)更广泛(fàn)的银(yín)行(xíng)强化适用的标(biāo)准(zhǔn)，联储应考虑(lǜ)，让更(gèng)大(dà)范(fàn)围的银行适(shì)用标(biāo)准和的流(liú)动性规定。他呼吁，重(zhòng)新评估，对于超(chāo)过25万美(měi)元联邦保险上(shàng)限的银行存款，监管方的处理方(fāng)。

　　巴(bā)尔(ěr)认为，美联储应要(yào)求更广泛的银行考(kǎo)虑到可出售证券的未实现损益，以(yǐ)便(biàn)让(ràng)银行的资本要求更好地匹配其财务(wù)状况和风(fēng)险(xiǎn)。他暗示，对资本规(guī)划和风险管理(lǐ)不足的公司，美联储可(kě)能增加(jiā)资本或(huò)流(liú)动性(xìng)的要求，或(huò)者(zhě)限(xiàn)制(zhì)股票(piào)回购、股(gǔ)息支付或高管薪酬。

　　美总统拜登(dēng)批准内华达州和佛罗里达州重大灾难声明

历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么　　据央视新闻消(xiāo)息，根据(jù)美国白宫当地时(shí)间(jiān)4月28日(rì)的声明(míng)，美国总统拜登批准内华达(dá)州重大灾难(nán)声(shēng)明，他下(xià)令为3月(yuè)8日(rì)至3月19日期间(jiān)受冬季(jì)风(fēng)暴(bào)影(yǐng)响的(de)地区提供联邦援助(zhù)。

　　此外，拜登还于27日(rì)晚批(pī)准佛罗里达州重大灾(zāi)难声明，他下(xià)令(lìng)为(wèi)4月12日(rì)至(zhì)4月14日期间受严重(zhòng)风暴影响的地区提供联邦(bāng)援(yuán)助。

　　联邦援助资金可在成(chéng)本(běn)分担的基础上提供给(gěi)州政(zhèng)府和符合(hé)条件(jiàn)的地方政府以及某些私人非营(yíng)利组织，用(yòng)于受灾害影响地区(qū)的(de)应(yīng)急和修复工(gōng)作。

　　欧盟与波兰(lán)等五(wǔ)国就乌克兰(lán)农产(chǎn)品相关事宜达成原则性协议

　　据(jù)央视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委员会(huì)执(zhí)行副主席东布(bù)罗夫(fū)斯基斯对外宣布，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛(luò)伐(fá)克就乌(wū)克兰农产品相(xiāng)关事宜达成原则性协(xié)议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧(ōu)盟已采取(qǔ)行动解决欧盟成员国和(hé)乌克(kè)兰(lán)农民(mín)的(de)担忧。具体(tǐ)措施包括推动波兰、斯洛伐克、保加利(lì)亚(yà)等国(guó)撤回针(zhēn)对乌(wū)农产品(pǐn)的单边措施。从欧盟(méng)层面对小麦、玉米(mǐ)、油(yóu)菜(cài)籽、葵花(huā)籽等4种农产品(pǐn)实施保(bǎo)障措施。为5个受影响的成员国农(nóng)民(mín)提(tí)供1亿欧元的一揽(lǎn)子(zi)支持。此外，欧盟将继续推进(jìn)包括葵花籽油等产品的(de)倾销调查。欧盟将进一(yī)步确保乌克(kè)兰农产品通过欧盟通(tōng)道出口到(dào)其他国家。

　　美(měi)国滞胀困境(jìng)：经济继续(xù)放(fàng)缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月28日，美(měi)国商(shāng)务部最新公布的(de)数据显示，美国(guó)3月(yuè)核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)同比(bǐ)上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国(guó)3月(yuè)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上涨(zhǎng)0.3％，与(yǔ)市场预(yù)期及前值持(chí)平(píng)。

　　据悉，剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数是美(měi)联储青(qīng)睐的通胀指标之一(yī)。此次公布的数据再度印证了(le)美国通(tōng)胀的居高不下(xià)，这(zhè)加大(dà)了美联储(chǔ)5月(yuè)再(zài)次加息的可(kě)能性(xìng)。报(bào)告公布后，美国(guó)短(duǎn)期利率(lǜ)期货小幅下(xià)跌，反(fǎn)映出5月(yuè)份加息25BP的可能(néng)性约为90％。

　　就在此前一天，美(měi)国商(shāng)务部公(gōng)布(bù)的一季度美国宏观经济数据显示，美国一季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期的2％，且增速较(jiào)前值(zhí)2.6％显著(zhù)放缓(huǎn)。而(ér)同日公布的一季度核心PCE物价指数年化环比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期(qī)货宏观(guān)贵金属(shǔ)分析师张晨(chén)向期(qī)货日报(bào)记者表示，上(shàng)述数据显(xiǎn)示(shì)出(chū)美国经(jīng)济放缓(huǎn)但(dàn)通胀水平(píng)依旧高(gāo)企的滞(zhì)胀(zhàng)特征。不(bù)过，从(cóng)美国GDP折年(nián)数同比(bǐ)数(shù)据来看，他认(rèn)为一季(jì)度1.6％的(de)增速较(jiào)去年四季(jì)度(dù)0.9％的增速出现明显(xiǎn)回暖，显示(shì)出美国经济(jì)虽有放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超预期放缓，坐实了市场对(duì)于美国经济衰退的忧(yōu)虑，再加上目前欧美银行(xíng)信用危机的尾部效应持续存(cún)在，金融不稳定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程度上削弱了美联储货币政(zhèng)策的紧缩预(yù)期，同时增加了下(xià)半(bàn)年美联(lián)储降息的预期(qī)。”中信建投期货(huò)宏观贵金属分析师罗亮认为(wèi)。

　　不过，他也表示(shì)，由于反映(yìng)核心个人消(xiāo)费支出在内的一季度PCE通胀(zhàng)数据持续上(shàng)升，再加上周五晚间公布的3月核心PCE数据(jù)也(yě)偏强，因此美联储5月份加息基本不(bù)存(cún)在悬(xuán)念，此(cǐ)次(cì)GDP数据更多影响的是(shì)年中(zhōng)美联储的(de)政(zhèng)策变化(huà)。

　　5月加息或(huò)“板上钉钉(dīng)”，此次会议还需(xū)关注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属(shǔ)分析师吴梓杰认为，当前美联储货币政策(cè)面临抑制(zhì)通胀以及(jí)宏观审慎两难的抉(jué)择。随着此前银行业(yè)危机的爆发以及一季度(dù)经济的回落(luò)，美国当前经济(jì)的脆(cuì)弱性以及下行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超过(guò)预期，显示出核心通(tōng)胀黏性(xìng)超预期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这(zhè)意味着进行政(zhèng)策(cè)选择时(shí)不得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰(jié)预计，美联储5月大(dà)概率(lǜ)将会(huì)保持加息25BP的节奏，但在记者(zhě)会上鲍威(wēi)尔表态或将更加注重安抚市场情绪，强调对宏观风(fēng)险的把控，且对未来加(jiā)息的态(tài)度或将更(gèng)加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市场已经对(duì)美(měi)联储5月加息25BP作(zuò)出(chū)了充分的计价。鉴于此次会议并无最(zuì)新点阵图和经济展望(wàng)公布，因此会议(yì)重(zhòng)点在于利(lì)率决议声(shēng)明及(jí)鲍威尔的会后发言两方面。其中，在决议(yì)声明方面，可重点(diǎn)观察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否出现(xiàn)“停止加息”相关(guān)暗示。而(ér)在会后的新(xīn)闻发布(bù)会上，需要重点关(guān)注鲍(bào)威尔对(duì)于经济与(yǔ)通胀前景、后续货币政(zhèng)策以及银行业危机引发的信贷收(shōu)缩等方面的观点论述。特(tè)别(bié)是如(rú)果出现“停止加息”等(děng)明(míng)显(xiǎn)鸽(gē)派暗(àn)示，则无论对于(yú)商(shāng)品市场还是权益市场而言，均(jūn)构成短期提振(zhèn)。

　　罗亮认为(wèi)，此(cǐ)次美联储会议(yì)需要关注三个(gè)方(fāng)面：一是考虑到通胀(zhàng)的顽固(gù)性，美联(lián)储是否会(huì)透露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀(zhàng)；二(èr)是(shì)美联(lián)储对于目前(qián)金融以(yǐ)及经济风险(xiǎn)的(de)判断，到底(dǐ)是短期风(fēng)险还是长期风险；三是(shì)美联储未来的货币政策预期，比如是否透露下(xià)半年将降(jiàng)息或者(zhě)不降息。

　　他认(rèn)为，如(rú)果美联储依然偏鹰(yīng)派(pài)，则预期风险资(zī)产将继(jì)续回调(diào)，美(měi)债利率(lǜ)曲(qū)线会加深倒挂的程度(dù)，对市(shì)场而言偏(piān)负面(miàn)；如果美联储偏鸽(gē)派，那市场风(fēng)险偏(piān)好会再(zài)度上升，美元指数预(yù)计显著(zhù)下行，贵金属(shǔ)将领涨(zhǎng)资产(chǎn)。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当前市场(chǎng)对5月加息25BP已经计(jì)价较为充分，预(yù)计(jì)加(jiā)息(xī)结果不会(huì)引起市场(chǎng)较大波动，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰(yīng)的(de)政策预期交易依(yī)旧不足。因此(cǐ)，他认为本次会议上需要重点关注美联储(chǔ)声明以(yǐ)及鲍威尔在记者会上对未来政策路径的展(zhǎn)望(wàng)。“尤其是如果美联(lián)储意外偏鹰(yīng)，比如(rú)表现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或将面临较大(dà)的冲击，相关风险资产有意外(wài)下跌的(de)风险。”他说(shuō)。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌(diē)两难局面

　　近期美元指数(shù)持稳，贵(guì)金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件溢(yì)出(chū)影响逐渐减(jiǎn)弱，市场对于(yú)美联储货币政策迅(xùn)速转向(xiàng)的(de)乐观预期(qī)出现一定修正，贵金属市(shì)场出(chū)现高位振(zhèn)荡调(diào)整，但总体(tǐ)回调幅度有限。

　　当下(xià)来看，他认为贵金属市(shì)场(chǎng)在利多、利空因素间来回(huí)拉扯(chě)。利多因素方面，美联储加息(xī)临近尾声，对贵金属(shǔ)价格的压制边际减(jiǎn)弱。同时，美国(guó)经济前景(jǐng)黯淡，债务上限悬而未决以及银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)余波(bō)反复，不断激发市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪。从更为宏观的角度来看，全球“去(qù)美元化”方兴未艾(ài)，各国央行(xíng)强化(huà)黄(huáng)金资产储备功能，使得(dé)央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均(jūn)对贵金属(shǔ)价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因素主要(yào)是，市场和美联储对于(yú)后续货币政策之间的预期差，以及美国(guó)经(jīng)济(jì)层面的韧性犹存(cún)。“特别是(shì)就业(yè)市场(chǎng)尽管过热态势有所缓和，但无论是新增非农(nóng)就(jiù)业人数还是(shì)失业率指标，还远未触及经济衰退以及美联储货币政策转向的阈(yù)值区间(jiān)，这(zhè)极(jí)有可能造成通胀回归波折反复，进而(ér)引发美(měi)联储货币政(zhèng)策前景预期摇摆。”他说(shuō)。

　　他(tā)预计，在5月美联(lián)储议(yì)息会(huì)议落地(dì)后(hòu)的一(yī)段(duàn)时间内，市场仍然会延续上述的修(xiū)正走势，美(měi)联储还需在更多数据指引(yǐn)以及银(yín)行风险事(shì)件落(luò)地后(hòu)，再相(xiāng)机作出政策调整，而在此之前(qián)预(yù)计仍会延续当前“走一步看一步”的决(jué)策思路。而市场对于年(nián)内降息的乐观预期的(de)修正(zhèng)空间(jiān)犹存。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为，目前(qián)贵金属市场的逻辑有(yǒu)两条主线：一是美(měi)国经济是否会陷入衰退，二(èr)是全球贸易结(jié)算体系下美元的趋势(shì)压力(lì)。“过去20年，贵金(jīn)属价(jià)格主要锚(máo)定的是美债实际(jì)利率(lǜ)的(de)变化(huà)，但是最近这种联系(xì)正在脱钩，央行购(gòu)金以及美元结算体系的变(biàn)化使得贵金属获得了(le)越(yuè)来越多的金融(róng)溢价。”整体来看(kàn)，他认(rèn)为目前(qián)贵金(jīn)属多(duō)头驱动的逻辑还没结束，且近期的表(biǎo)现也是易涨难跌。从资产配置的角度来(lái)看，仍推荐将贵金(jīn)属(shǔ)作为多头配置。

　　“当(dāng)前贵金属市场(chǎng)已(yǐ)经表(biǎo)现出了一定程度的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰(jié)表示，一方面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济(jì)下行(xíng)以及欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风(fēng)险带(dài)来的(de)避险情(qíng)绪对(duì)贵(guì)金属价格仍(réng)有一(yī)定(dìng)支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀(zhàng)高位带来的加(jiā)息预测，未能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有力(lì)的回落压力(lì)。因此，他(tā)预计贵金属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主(zhǔ)，在(zài)基(jī)准假设下，贵金属交(jiāo)易(yì)主线将回归通胀逻辑。他认为，当前市场对于(yú)美联(lián)储降(jiàng)息的预期仍大幅(fú)领(lǐng)先美联储的官方预期(qī)，预(yù)计在高通胀压力下，市(shì)场对降息预期的修正或将(jiāng)带来金(jīn)银(yín)价格的进一(yī)步回调(diào)。

　　市场人士提示，随(suí)着国内“五一”长假开启(qǐ)，还须警惕海(hǎi)外市(shì)场风(fēng)险。

　　罗亮表示，近期(qī)宏观市场关键(jiàn)数据较多，导(dǎo)致(zhì)市场情绪波澜起伏，同时基本面(miàn)因素也多空交织(zhī)，海外市场容易出现巨幅(fú)波动(dòng)。同(tóng)时(shí)，国内历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么“五一”假(jiǎ)期结束后，市场(chǎng)将(jiāng)直面美联(lián)储(chǔ)5月利率决(jué)议(yì)落地，他预(yù)计美联储(chǔ)会议结果或将偏(piān)鸽，因(yīn)此推(tuī)荐节(jié)后逐渐增(zēng)加风险资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一(yī)’假期跨(kuà)越5月美联(lián)储议息会议等重要事件，加(jiā)之银行业(yè)危机(jī)及债务上限(xiàn)问(wèn)题悬而未(wèi)决(jué)，投资者要防止过分(fēn)押注(zhù)引发的风(fēng)险(xiǎn)。假期后可(kě)关(guān)注(zhù)贵金属回落企稳(wěn)情(qíng)况，可(kě)以逢低布局多(duō)单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国(guó)内“五(wǔ)一”假期恰逢海外美联储会议这(zhè)一关键时(shí)间节(jié)点(diǎn)，投资者若保(bǎo)留头(tóu)寸(cùn)过节，则要保持头寸有足够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节后贵金属或将(jiāng)迎(yíng)来更加明确的(de)方向性行(xíng)情，可根据美联储议息会议给出的指引，对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)进行相应布局。

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