踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏(ku22寸是多少厘米ī)损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(y22寸是多少厘米ī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价(jià)22寸是多少厘米的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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