看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí边际贡献的计算公式是什么呀)击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，边际贡献的计算公式是什么呀菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的(de)替(tì)代(dài)正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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