核心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，同比涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格(gé)续(xù)降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需(xū)要(yào)担心通缩的时候(hòu)？我们认(rèn)为“通缩论”言过其实：一方面，今年初以来核心(xīn)CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩压(yā)力正逐步(bù)缓解；另(lìng)一方面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，也指(zhǐ)向当前经济仍在温(wēn)和修复。下半年随着(zhe)生猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖，物价(jià)水平有(yǒu)望回(huí)归(guī)正常水(shuǐ)平(píng)，通缩和通胀(zhàng)均不构(gòu)成当(dāng)前(qián)主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通(tōng)胀(zhàng)，核心(xīn)通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价格(gé)续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比(bǐ)降幅(fú)扩(kuò)大

　　4、价格(gé)跌(diē)多涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走弱

　　5、通缩言过(guò)其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是正文(wén)

　　食品拉低通胀，核(hé)心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)上月收窄0.2个(gè)pct，同比回落0.6个(gè)pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从(cóng)结构上看，食品项仍是主(zhǔ)要拖(tuō)累(lèi)，4月食品价格环比下降1％、非食品价格则(zé)环(huán)比小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)0.1％。剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)后，4月核心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要拖累。受受生猪产(chǎn)能(néng)充足以及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市(shì)，带动价格分别(bié)环比(bǐ)下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品方(fāng)面(miàn)，小长假出行需求带动旅(lǚ)游价(jià)格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国内油价下(xià)降影响，交通工具及交通工具用燃料(liào)价(jià)格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　受国内外市场需求表现偏弱及(jí)国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格波动影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上(shàng)年同期(qī)高基数的影(yǐng)响，同比(bǐ)降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产(chǎn)资(zī)料、生活资料(liào)价格环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)

　　分行业看，国(guó)际原油价(jià)格波(bō)动带动国内油煤加工(gōng)、化学原料及(jí)制品(pǐn)相关(guān)行业价(jià)格环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及预期(qī)影响，黑金采选及(jí)冶炼、有色(sè)采选相关(guān)行(xíng)业价格结束(shù)自去年底以来的强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在(zài)产能继持续释放、供给相(xiāng)对充足的影响(xiǎng)下，价格环(huán)比续降4％。

　　通缩言(yán)过其实，关注核心(xīn)通胀

　　4月(yuè)CPI同比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担心通(tōng)缩的时候？我们认为，应当理性看待(dài)物价数据，“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，去年下半年核心(xīn)CPI同比(bǐ)持续(xù)徘(pái)徊在0.6％的历史低(dī)位，但(dàn)今年(nián)初以来(lái)有所反弹，意(yì)味着通缩压力正在逐(zhú)步(bù)缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环(huán)比走势均(jūn)处于正(zhèng)常波动(dòng)区间，也指向当前经济(jì)仍在温和修复(fù)。往前看，去年二、三季度(dù)受疫(yì)情影(yǐng)响供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高(gāo)基数或对(duì)今年后续CPI同比读数持续造成扰(rǎo)动(dòng)。我们认(rèn萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)为，应更多关(guān)注环比变动(dòng)情况以(yǐ)及核心CPI的走势(shì)。而(ér)随着下(xià)半年生(shēng)猪需(xū)求的回升，以及中央猪肉收储工作的(de)开展，生猪价格有(yǒu)望筑底回(huí)升(shēng)，食品项对CPI的拖累将(jiāng)有所(suǒ)缓解，下半年物价水平有(yǒu)望逐步(bù)回归至(zhì)正(zhèng)常(cháng)水平、整体将保持温和上涨态势，通缩和(hé)通胀(zhàng)均(jūn)不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌