投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，一个男的长期不碰他老婆是什么原因持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)一个男的长期不碰他老婆是什么原因库(kù)存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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