金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值(zhí)合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xi家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗àn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际(jì)地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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