5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系。本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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