5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交(jiāo)了(le)截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的(de)动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的(de)在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前(qián)五大卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三(sān)个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还(hái)建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述(shù)两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够(gòu)的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第(dì姜子牙活了多少岁)二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的(de)贷(dài)款可(kě)能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　姜子牙活了多少岁ong>本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他(tā)们(men)的(de)机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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