财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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