华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎ美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ng)场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

美女脱了个精光露出奶囗和尿囗　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公(gōng)司(sī)董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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