北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily J跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ournal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗价值判断而不(bù)是价格(gé)判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)1跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗00家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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