财联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合并近两(liǎng)个(gè)月后，与(yǔ)这次事件有关(guān)的一(yī)个(gè)重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的(de)减记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发(fā)布(bù)公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和(hé)做市商组成(chéng53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌)的(de)委(wěi)员会一致(zhì)投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在(zài)投票的(de)清单上(shàng)。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问(wèn)题的(de)市场参与者认为，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合(hé)约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有同(tóng)等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌政府干(gàn)预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券文(wén)件中的(de)排(pái)名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也(yě)为AT1债券(quàn)定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借款资金(jīn)做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也引发了大(dà)量此类债券持(chí)有(yǒu)人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信(xìn)贷事(shì)件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方(fāng)可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面(miàn)值减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各个区域(yù)的信贷衍生品决(jué)定(dìng)委员会，负责决定(dìng)在这(zhè)个地区是否(fǒu)发(fā)生(shēng)了信贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管信(xìn)托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信集团53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌债(zhài)务相关的(de)CDS名义(yì)总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美国SEC的(de)监管(guǎn)文(wén)件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将造(zào)成170亿美(měi)元(yuán)的损失，其(qí)中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在的(de)诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委(wěi)员会就已经开始评(píng)估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求(qiú)下出(chū)手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完成(chéng)后(hòu)加(jiā)入瑞(ruì)银集(jí)团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独(dú)立运营。

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