芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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