一度被称为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新(xīn)发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机构(gòu)投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教(jiào)工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性。

　　name是什么意思 name是姓还是名>name是什么意思 name是姓还是名新(xīn)发权益ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成立的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一(yī)周披(pī)露(lù)的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞指数(shù)投资部总监助理、基金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一(yī)般都是(shì)机构(gòu)投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指数相关业务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势，越来越被普通个人投资(zī)者认(rèn)知，从而使个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大(dà)概(gài)率更高，相对(duì)于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧(jiù)”的(de)理念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对(duì)于时间成本的(de)把控(kòng)较严(yán)格(gé)，在看准投资机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个(gè)人投(tóu)资者在(zài)行业或主题(tí)ETF产品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝对份额(é)也(yě)是在增长的，这(zhè)一(yī)数据(jù)更(gèng)代表了机构投资者(zhě)对行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个(gè)重要(yào)的(de)台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由(yóu)于近年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨(zhǎng)空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市场(chǎng)成交热(rè)情的提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅发(fā)展，个(gè)人(rén)投资者(zhě)入(rù)市规模激增(zēng)，而在经(jīname是什么意思 name是姓还是名ng)历了多种行(xíng)情(qíng)风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投(tóu)资热点轮动较快，新的(de)投(tóu)资领(lǐng)域(yù)带来了(le)大量(liàng)的(de)学习成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较低，运(yùn)作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐步获(huò)得个人投资者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对(duì)于(yú)β收益的认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者(zhě)分(fēn)散风(fēng)险，提升交(jiāo)易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更(gèng)多选择(zé)通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波(bō)动也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更(gèng)高，也更(gèng)容易受到市(shì)场(chǎng)消息的影响，这对于(yú)我们基金管理人的(de)持(chí)续运营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都(dōu)提出了更(gèng)高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更(gèng)活跃的(de)交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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