从(cóng)股价(jià)来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上(shàng)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了(le)定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定增结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到(dào)2022年(nián)三季(jì)度(dù)末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业级(jí)服务市(shì)场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构(gòu)建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先(xiān)的企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架构(gòu)的企业互(hù)联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了(le)第一个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平台(tái)及领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一(yī)底座和(hé)服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式(shì)发(fā)布(bù)，用友(yǒu)云(yún)进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实(shí)现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份(fèn)额(é)来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业(yè)软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为将在4月(yuè)启(qǐ)用自(zì)己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了(le)其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时(shí)逐年(nián)增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到(dào)股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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