5月12日(rì)晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产(chǎn)整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程(chéng)中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电商业务(wù)等(děng)新业务(wù)成(chéng)为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动力(lì)。且(qiě)公司(sī)的(de)利(lì)润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安(ān)全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

　　3剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么

　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(yán)，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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