自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎ苏州区号是多少n)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng苏州区号是多少)过(guò)降价(jià)进(jìn)苏州区号是多少行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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