分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全(quán)市(shì)场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和(hé)金融体系产生重大(dà)不(bù)利影响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基(jī)金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超(chāo)过2金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确(què)风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前(qián)提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至(zhì)与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来(lái)发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基(j金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ī)金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资(zī)运作指标方面(miàn)，也需要满足多项要求(qiú)。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格(gé)的同一(yī)商(shāng)业银(yín)行发行(xíng)的金(jīn)融工(gōng)具占基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模(mó)合(hé)计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(s金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗hēn)请，避免出现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后导致其(qí)持有份(fèn)额(é)超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人(rén)每月从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例(lì)不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核(hé)机(jī)制(zhì)，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了(le)更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防(fáng)范流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市(shì)场基金实施(shī)风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对(duì)于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规(guī)可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要(yào)注(zhù)意选(xuǎn)择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币(bì)市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择考量(liàng)的(de)潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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