五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音必须在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之(zhī)一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的(de)实时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是在(zài)希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音幕闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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