北(běi)交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美(nián)以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

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　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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