投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(g中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗uǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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