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many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商在(zài)内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策(cè)的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑和催(cuī)化(huà)，成为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深(shēn)化(huà)合作(zuò)联合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一(yī)带一路(lù)”国(guó)际(jì)合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路”相关(guān)利(lì)好不断(duàn)，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作(zuò)为原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需(xū)求基本(běn)集中在国内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资范式，“中特估”重(zmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级hòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的战(zhàn)略性产业之一，近年来(lái)经历(lì)了行业(yè)调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着全球(qiú)航运(yùn)市场(chǎng)需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带(dài)来包括(kuò)化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单(dān)大幅(fú)提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下(xià)行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较(jiào)高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市(shì)公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家(jiā)公司发布(bù)股东回报(bào)计划(huà)，大幅提高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来(lái)确(què)定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续(xù)三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。