看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的(de)分项指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的(de)基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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