投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèn碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量g)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛(sài)道。

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