全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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