5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐ台湾是省还是市 台湾是省会吗n)随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng台湾是省还是市 台湾是省会吗)给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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