随着公募基金2023年一季报披露拉(lā)开(kāi)帷幕(mù)，多位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调仓换(huàn)股(gǔ)以及对(duì)后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行的算几近是什么意思，几近什么意思拼音力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚基金几近是什么意思，几近什么意思拼音王(wáng)睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基(jī)金(jīn)李晓星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中几近是什么意思，几近什么意思拼音，银华中小盘精(jīng)选、银(yín)华盛世(shì)精选A、银华(huá)大(dà)盘(pán)定(dìng)开、银华(huá)丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心选一(yī)年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两(liǎng)年持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一(yī)年持有(yǒu)、银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗(qí)下基金产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期(qī)港股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前(qián)十大重仓(cāng)股变(biàn)动(dòng)较大(dà)。今(jīn)年一(yī)季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科(kē)创(chuàng)达、中(zhōng)微公(gōng)司、星(xīng)环科(kē)技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成(chéng)为第一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报，该基金(jīn)持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持(chí)了精测电子，较去年(nián)底增(zēng)加了(le)16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是(shì)，上(shàng)述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华海清科，分别(bié)较(jiào)去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元(yuán)，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看(kàn)法，基金君(jūn)为大家做了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中表示，对于(yú)今年国内的宏观判断依然是经(jīng)济整(zhěng)体(tǐ)稳健复苏，产业结(jié)构调(diào)整继(jì)续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判(pàn)断由于国(guó)家自身实(shí)力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的(de)利益共同点变多，国际形(xíng)势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸(mào)易会逐渐触(chù)底回升。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命(mìng)性的技术，现(xiàn)象级(jí)应用推出后，国(guó)内外各巨头加速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将(jiāng)再度(dù)提速(sù)。在(zài)景(jǐng)气复苏(sū)方(fāng)向，我们的(de)看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期(qī)接近尾声，经历了过去几个季度(dù)的去库(kù)存，有望在今年(nián)下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹(dàn)性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在市(shì)场(chǎng)对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌(diē)板(bǎn)块(kuài)的(de)应激式反(fǎn)应。在去(qù)年(nián)的(de)中报中，我们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新能(néng)源相关个(gè)股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的(de)6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票(piào)仓位从(cóng)去(qù)年(nián)底75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳新能源产业为例(lì)，该(gāi)基金一季度增持璞泰来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱(ài)柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行(xíng)不(bù)同程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐(qí)锂业，今(jīn)年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的(de)调整修复(fù)，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势(shì)。本基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等(děng)热(rè)门(mén)概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)看待(dài)人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗(qí)下多位基金经(jīng)理也(yě)发布了一季报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚(chéng)基(jī)金权益投资部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处(chù)在一个温和复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动性(xìng)将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观(guān)及货币环境有(yǒu)利于权(quán)益市场行(xíng)情的开展，二季(jì)度(dù)指数仍有可能会是(shì)震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿(ruì)减表(biǎo)示持了部分短期达到目(mù)标价的相关品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率(lǜ)预期的变化调整(zhěng)了(le)一部分科技(jì)持仓(cāng)。具体来看(kàn)，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光电等个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的(de)命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和(hé)生活方式带来重大变化的技术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我(wǒ)们目前还无法(fǎ)相对(duì)准确的评估这(zhè)项技(jì)术(shù)革命给具体公司和行业格局带来的影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对清晰的定价，因此我们(men)一(yī)季度(dù)暂时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们持(chí)仓较多(duō)的(de)电动车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投资者的(de)信心出现了波(bō)动。投资者预期变化导致(zhì)部(bù)分(fēn)个股(gǔ)出现(xiàn)了较(jiào)大回调，目(mù)前行业(yè)整体估值水平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没(méi)有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布了一(yī)季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的事(shì)件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度(dù)以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都(dōu)是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以在(zài)海量信息中，我们(men)需(xū)要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持(chí)了工商银行、建发股份、招(zhāo)商(shāng)银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自(zì)己的(de)组合没有(yǒu)大(dà)的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没有大(dà)的变化。对(duì)中国经济的长期乐观，结(jié)合当前市(shì)场(chǎng)提供的较(jiào)低估(gū)值水平，让我们可以在热(rè)点不(bù)断(duàn)切换的市场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己(jǐ)的观(guān)点，需要(yào)保持(chí)学习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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