金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的(de)部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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