今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在小黄人名字分别叫什么一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.0小黄人名字分别叫什么4％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào小黄人名字分别叫什么)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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