为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份sand可数吗还是不可数，thousand可数吗减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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