在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年预(y我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ù)计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(ji我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ē)受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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