5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林(lín)资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在(zài)美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季(jì)度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业(yè)来看，不(bù)同年(nián)龄层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务(wù)等新业务成为(wèi)新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下有足够香港区号是多少的(de)安全边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后(hòu)便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的(de)金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回(huí)落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接(jiē)近(jìn)零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要(yào)让香港区号是多少大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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