随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据(jù)来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到(dào)港后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能(néng)会导致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端(duān)天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增长态势，也确(què)实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高(gāo)基数的(de)基础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示(shì)出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货(huò)分(fē长征有多长公里 红军长征一共用了几年n)析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预(yù)期或导致全(quán)球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于(yú)国外(wài)能源的(de)回落背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前(qián)期(qī)市场的(de)反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需求(qiú)从(cóng)去年的(de)出(chū)口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长协(xié)价(jià)格可能更低(dī)，对比国内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的(de)地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只(zhǐ)是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该(gāi)部分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么(me)这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外(wài)其(qí)他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱长征有多长公里 红军长征一共用了几年出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因此对(duì)于年(nián)度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数月，进出口超(chāo)预期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性(xìng)的(de)行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据(jù)超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出(chū)口长征有多长公里 红军长征一共用了几年走弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的(de)量(liàng)相对来说(shuō)更(gèng)受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明显(xiǎn)。

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