北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思>

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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