券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一(yī)季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái方阵是什么意思)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实现(xiàn)估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面(mià方阵是什么意思n)，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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