芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克