本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(ji清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢āng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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