近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对(duì)建设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天(tiān)内第二家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来(lái)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对(duì)多家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查(chá)，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部门(mén)反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业(yè)债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地(dì)产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针(zhēn)对(duì)中(zhōng)国进出(chū)口银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉(shè)及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等(děng)违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方(fāng)向相(xiāng)反、清(qīng)算(suàn)速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等(děng)方式参与债券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银(yín)行(xíng)主承销(xiāo)的(de)多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具发行定(dìng)价(jià)严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发(fā)行(xíng)人(rén)大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协(xié)会进行(xíng)自律调(diào)查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光(guāng)大(dà)证券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和(hé)自(zì)律问询(xún)103次(cì)，俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么作出(chū)各类自律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师(shī)事(shì)务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳(shū)理通报来看(kàn)，被通(tōng)报(bào)的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余(yú)额(é)包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的(de)正常(cháng)投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规(guī)则(zé)要求，合规(guī)展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作为银行间市场(chǎng)基(jī)石(shí)机俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么构，承担着提高市(shì)场流动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银(yín)行间交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实(shí)监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的(de)公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行(xíng)业的(de)良(liáng)性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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