为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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