今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(hu2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案í)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(ché2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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