近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平(pí仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ng)均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引(yǐn)发的估(gū)值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标(biāo)的，如军工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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