总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(地肖指哪几个生肖？shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，地肖指哪几个生肖？不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(地肖指哪几个生肖？zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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