用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元(yuán)的(de)历(lì)史最(zuì)高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络在股价相对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网(wǎng)络披露定增(zēng)结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为(wèi)活跃的(de)私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布了(le)完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等(děng)云产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速(sù)发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云(yún)服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占根号20等于多少 化简 根号怎么算根号20等于多少 化简 根号怎么算n>比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白(bái)皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接(jiē)跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反应出市场根号20等于多少 化简 根号怎么算对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时(shí)，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市(shì)值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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