金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的(de)珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)正式登陆港交(jiāo)所，尴尬的是(shì)开盘(pán)直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天市值就缩水超(chāo)过(guò)60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一只(zhǐ)实(shí)现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均(jūn)止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元，公(gōng)开发(fā)售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入(rù)两(liǎng)轮投(tóu)资者，分别是有着“华尔街之狼”之称(chēng)的私募(mù)股(gǔ)权(quán)巨头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年(nián)11月(yuè)和2022年5月分别投(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？tóu)资3亿(yì)美元、5亿美元，两(liǎng)次成本分别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日(rì)收盘价8.88港元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)私压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(sī)募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年(nián)时间狂砸(zá)15.77亿元(yuán)广告费

　　公开(kāi)资料(liào)显示，珍酒李渡是一家(jiā)致(zhì)力提供以酱香型为主的(de)次高端白酒产品的(de)中国白酒公司。珍酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口(kǒu)笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖(gài)酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大白酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第(dì)四(sì)大(dà)民营白酒公(g压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ōng)司，以(yǐ)及中(zhōng)国白酒行(xíng)业中提供三种香型白酒的第三大公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿(yì)元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒李(lǐ)渡的(de)增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒(jiǔ)公司相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅(máo)台2022年(nián)的(de)毛利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导致毛利率的(de)直接原因之一就是珍酒李渡的“豪横(héng)”的广告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡(dù)销售及经销开(kāi)支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占公(gōng)司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分(fēn)别(bié)为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告(gào)费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的(de)存货正在逐步增加。报告期内，公司(sī)存货分(fēn)别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈(chéng)逐(zhú)年(nián)增长趋势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释(shì)称大部(bù)分存货为基酒，但仍然(rán)有不少针对其产(chǎn)销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业(yè)的毛利率和(hé)“豪横”的(de)广(guǎng)告(gào)支出，这与珍酒李渡创始人(rén)吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名(míng)在(zài)外的(de)“白(bái)酒教父(fù)”——吴(wú)向东是(shì)一名白酒行业的(de)老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个(gè)普通农村家庭，1992年，在(zài)湖(hú)南省外(wài)贸学校毕业的吴向东(dōng)，进(jìn)入其姐夫傅军旗下(xià)新华联集(jí)团工作。此后四年，他升至新华联集团董事(shì)、董事(shì)局副主席。也(yě)是在此，吴向(xiàng)东(dōng)正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿(ná)下五粮液(yè)旗下(xià)川酒王的代理权，仅(jǐn)一(yī)年就将(jiāng)川酒王销量做(zuò)到湖(hú)南第一。川酒王热(rè)销之后(hòu)，大量(liàng)仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场竞争白热化，下游经销商的日子越(yuè)来越难，吴向(xiàng)东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与(yǔ)五(wǔ)粮(liáng)液签订(dìng)了OEM代工协议，这是他(tā)在(zài)白酒业首创了一种新模式(shì)OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这一年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男(nán)足主(zhǔ)教练的米卢誉为神(shén)奇教练(liàn)和好运(yùn)福星(xīng)。深谙营销的吴(wú)向东找来米卢担任金六福形象代言人。米卢(lú)穿(chuān)着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国(guó)人的(de)福酒，金(jīn)六(liù)福(fú)。”很长一段时(shí)间(jiān)，金六福的(de)广(guǎng)告投(tóu)放量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六(liù)福(fú)迅速成为国(guó)民白酒，高峰期一天能发出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵(guì)州酱酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和开(kāi)口笑正式合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东实际控制(zhì)的金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金(jīn)六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉(shè)足(zú)金融、文化(huà)旅游、新能源(yuán)、互联网、酒(jiǔ)业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖(hú)南省(shěng)株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发(fā)布《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元人民币(bì)财富位(wèi)列(liè)榜单第955位。

　　白(bái)酒还(hái)是(shì)会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的(de)第108届(jiè)全国糖酒商品交易会(huì)上(shàng)，阵阵寒意从会上(shàng)传(chuán)来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行(xíng)业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进(jìn)入销量负(fù)增长、收入低增长或0增长(zhǎng)、利(lì)润低增长的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开始(shǐ)。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业的分水岭，从场景(jǐng)-量价-集中度(dù)看趋势，真(zhēn)正的高(gāo)端消费在疫情场景(jǐng)中并没有(yǒu)太受(shòu)影(yǐng)响，次高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区域(yù)酒借(jiè)助消费恢复(fù)较快(kuài)。高端的恢复(fù)没有看到更强的动力(lì)，仍然在低位徘(pái)徊，一(yī)二季度上(shàng)市公司业绩(jì)会出现(xiàn)增(zēng)速放缓(huǎn)和进一(yī)步分(fēn)化(huà)。

　　第(dì)二(èr)，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势，现(xiàn)在存在三(sān)个(gè)矛盾(dùn)：一是产区和供需的矛盾(dùn)，大产区都在扩产(chǎn)能，但销量(liàng)在下(xià)降；二是(shì)名酒企业都在向(xiàng)下扩展产品线(xiàn)，和(hé)地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三(sān)是名酒企业(yè)渠道重心(xīn)下移，和地方(fāng)酒(jiǔ)企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年(nián)白酒行业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万(wàn)吨消失的(de)主要是100块钱以(yǐ)下的价位带，其原(yuán)因在于城市化，大(dà)部(bù)分劳动人(rén)口从农村转移到(dào)城(chéng)市后(hòu)，消费习惯变了，导致未来升级空间基(jī)数变小；超(chāo)高端(duān)从5万吨上涨到10万(wàn)吨(dūn)，次(cì)高端（售价在(zài)300-800元）的量至少涨了(le)两(liǎng)倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一组各价格带白酒节(jié)前和(hé)节后的(de)终端进货量数据。其中：2000元以上相(xiāng)关(guān)产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下(xià)降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节前(qián)下降(jiàng)41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前(qián)下降4%，节后上(shàng)涨(zhǎng)12%；100以下中低端(duān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来走向何方让(ràng)我们(men)拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？