金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗>

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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