公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　魏承泽作品集 魏承泽一类的作者一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事(shì)实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势(shì)之一在于可(kě)积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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