5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年(nián)内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但(dàn)资金越跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额(é)增幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士对(duì)此表示，港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟(gēn)随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性(xìng)价比，看好人工智能(néng)、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额(é)合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于年(nián)初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方达(dá)、富国基金等(děng)旗下(xià)5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩(jì)来(lái)看，截(jié)至(zhì)5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来(lái)港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之(zhī)后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技(jì)指数在同日创下(xià)年(nián)内收市(shì)新(xīn)低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒(héng)生科(kē)技ETF基(jī)金(jīn)经理刘(liú)杰分析(xī)系受(shòu)多个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的债(zhài)务违(wéi)约风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分(fēn)内(nèi)地互(hù)联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月(yuè)份(fèn)日本正式出(chū)台(tái)了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较(jiào)大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内疫后复苏有较(jiào)高的预期(qī)，“从(cóng)春节前后的复苏(sū)情况，我们确(què)实看(kàn)到由于线下场景的修复，消(xiāo)费需求出(chū)现(xiàn)了(le)比较好的恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使得市场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美(měi)经(jīng)济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我们预期(qī)中(zhōng)国(guó)经济(jì)向上，美国经济进(jìn)入衰退(tuì)，所以港股(gǔ一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)表现很亢奋(fèn)，但实(shí)际结果中(zhōng)美(měi)两边(biān)的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概率还是(shì)会发生(shēng)的(de)，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和(hé)港股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等(děng)细分(fēn)领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认(rèn)为，当前港股市场估(gū)值水平已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银行(xíng)业危机影(yǐng)响和主要经(jīng)济体政策(cè)变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性(xìng)压力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前的(de)低估(gū)值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波(bō)动较(jiào)大且回调较多(duō)的细(xì)分板块或许是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步回(huí)暖，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及(jí)消费复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘(liú)杰(jié)认为(wèi)港股波动性(xìng)较(jiào)大，建议(yì)投资者(zhě)通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能(néng)应用或利(lì)好科技相(xiāng)关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药(yào)领域长期具备(bèi)相对优势(shì)的细分赛道(dào)，对比美国创新药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要(yào)更多(duō)更先(xiān)进的疗法和(hé)创新药，长期投资价值值得关注。此(cǐ)外(wài)，港股(gǔ)消费行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济(jì)长远发展的确定性增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢(huī)复。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港(gǎng一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)股市(shì)场是以机构和外资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数据对港股(gǔ)资(zī)金面会产生较大影(yǐng)响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可以关注高(gāo)稳定(dìng)性且具备估(gū)值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或(huò)者美国经济下滑比预期更快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发生时，我(wǒ)们(men)可能就(jiù)会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，可以先重(zhòng)点关(guān)注运(yùn)营商等高(gāo)股息资产，而随(suí)着市场(chǎng)预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可(kě)以更多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药等高弹(dàn)性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更(gèng)多(duō)关注个(gè)股的性(xìng)价比与成(chéng)长的(de)确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张昳泓直(zhí)言(yán)，从长期维度来看(kàn)，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前(qián)估值(zhí)水平(píng)仍然位于历史偏(piān)低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的(de)相对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往后(hòu)看随着(zhe)经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预(yù)期也会(huì)逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难(nán)判断，但(dàn)往(wǎng)未(wèi)来看(kàn)是大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益(yì)于国内经济复苏的(de)消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国(guó)内及(jí)海外多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较大(dà)，建议投资人可以逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投(tóu)的方(fāng)式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米