本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思>

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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