华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)八哥鸟寿命是多少年份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(d八哥鸟寿命是多少年ēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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